Lager Alternativer Og Utbytte

Interessant desember aksjeopsjoner for BAC Av StockOptionsChannel, BNK Invest 6 mars 2017 124 12:12 PM En av de mest populære aksjene folk går inn i sine aksjeopsjoner overvåkingslisten på Stock Options Channel er Bank of America Corp. (Symbol: BAC). Så i denne uken markerer vi en interessant satt kontrakt, og en interessant samtale kontrakt, fra desember utløp for BAC. Den putte kontrakten vår YieldBoost-algoritme identifisert som spesielt interessant, er ved 20 streiken, som har et bud på tidspunktet for denne skrivelsen på 69 cent. Samle det budet som premie representerer en 3,5 avkastning mot 20-engasjementet, eller en 4,4 årlig avkastning (ved aksjealternativerskanal kalles vi dette YieldBoost). Selge et set gir ikke investor adgang til BACs upside potensial måten å eie aksjer, fordi selgeren bare ender opp med å eie aksjer i scenariet hvor kontrakten utøves. Så med mindre Bank of America Corp ser sine aksjer falle 20,4 og kontrakten utøves (noe som resulterer i et kostnadsgrunnlag på 19,31 per aksje før meglerprovisjoner, subtraherer 69 cent fra 20 år), er den eneste oppsiden til selgeren fra å samle det premie for 4,4 årlig avkastning. Verdt å vurdere, er at den årlige 4,4-tallet faktisk overskrider det 1,2 årlige utbyttet som Bank of America Corp betalte med 3,2, basert på dagens aksjekurs på 25,12. Og likevel, hvis en investor skulle kjøpe aksjen til salgsprisen for å samle utbyttet, er det større ulempe fordi aksjene måtte miste 20,41 for å nå 20 strike-prisen. Alltid viktig når man diskuterer utbytte er det faktum at utbyttebeløp ikke alltid er forutsigbare og har en tendens til å følge opp - og nedturer av lønnsomhet ved hvert selskap. Når det gjelder Bank of America Corp., kan man se på utbyttehistorikkdiagrammet for BAC nedenfor for å vurdere om det siste utbytte sannsynligvis vil fortsette, og om det er en rimelig forventning om å forvente et 1,2-årig utbytteutbytte. Når vi venter på den andre siden av opsjonskjeden, fremhever vi en samtalekontrakt av særlig interesse for utgangen av desember, for aksjonærer i Bank of America Corp. (Symbol: BAC) som ønsker å øke sin inntekt utover aksjene 1,2 årlig utbytte. Selger det dekkede samtalen på 27 streiken og samler premien basert på 1,61-budet, årliggjøres til en ytterligere 8,2 avkastning mot dagens aksjekurs (dette er hva vi på Stock Options Channel refererer til som YieldBoost), for totalt av 9,4 årlig rente i scenariet der aksjen ikke kalles bort. Enhver oppside over 27 vil gå tapt hvis aksjene stiger der og kalles bort, men BAC-aksjer må gå 7,4 fra dagens nivå for at det skal skje, noe som betyr at i aksjonæren hvor aksjen er kalt, har aksjonæren opptjent en 13,9 returnere fra dette handelsnivået, i tillegg til eventuelle utbytte samlet før aksjene ble kalt. Tabellen nedenfor viser den etterfølgende tolvmåneders handelshistorien til Bank of America Corp. Som markerer i grønt hvor 20 streiken er lokalisert i forhold til den historien, og fremhever de 27 streikene i rødt: Kartet over og bestandens historiske volatilitet kan være en nyttig veiledning i kombinasjon med grunnleggende analyser for å bedømme om salg av dekningsprosessen eller call options uthevet i denne artikkelen gir en avkastning som representerer god belønning for risikoen. Vi beregner den etterfølgende tolvmåneders volatiliteten for Bank of America Corp. (vurderer siste 251 børsdags BAC historiske aksjekurser ved bruk av avsluttende verdier, samt dagens pris på 25,12) for å være 27.Underståelse av hvordan utbytte påvirker opsjonspriser Utbetaling av utbytte for en aksje har en viktig innvirkning på hvordan opsjoner for den aksjen er priset. Aksjer faller vanligvis med utbetalingsbeløpet på forfallstidspunktet. Dette påvirker prisingen av alternativer. Anropsalternativer er billigere opp til ex-dividend-dagen på grunn av forventet fall i prisen på den underliggende aksjen. Samtidig øker prisen på salgsopsjoner på grunn av samme forventede nedgang. Matematikken i prissetting av opsjoner er viktig for investorer å forstå for å kunne ta informerte handelsbeslutninger. Nedgang på aksjen på utbyttedato Det er to viktige datoer investorer trenger å vite for utbetaling av utbytte. Den første er rekorddatoen. Denne datoen er satt av selskapet når et utbytte er deklarert. En investor må eie aksjene innen den dato for å være berettiget til utbyttet. Dette er imidlertid ikke hele historien. Hvis en investor kjøper aksjen på rekorddatoen, mottar investoren ikke utbyttet. Dette skyldes at det tar tre dager for en aksjekjøpstransaksjon å bosette seg. Dette er kjent som T3. Det tar tid for utvekslingen å gjøre papirarbeidet for å avgjøre transaksjonen. I stedet må investor eie aksjene før utbytte dato. Tidligere utbytte er i hovedsak sluttdato for utbetaling av utbytte. Alle aksjer som handler på forfallstidspunktet, er ikke berettiget til betalingen. Tidligere utbytte er derfor avgjørende dato. Hvis et selskap foretar en ordentlig størrelse utbyttebetaling, er investorene villige til å betale en premie for aksjen i dagene som går opp til ex-dividend date for å motta utbyttet. På utdelingsdagen reduserer børsene automatisk aksjekursen med utbyttebeløpet. Anta for eksempel aksjene for ABC, Inc. handler innen 50 dagen før utbyttedato og betaler 1 utbytte. Valutakursen justerer automatisk prisen på aksjen til 49 siden utbyttet ikke er inkludert i prisen. Dette er kjent som aksjeporteføljen. Noen aksjekurser og aviser viser en x ved siden av aksjekursen for å indikere at det kommer til å bli utbytte. Noen utvekslinger flytter også noen grenseordrer for aksjen. Ved å bruke det samme eksempelet, hvis en investor hadde en grenseordre for å kjøpe aksjer i ABC, Inc. ved 46, bytter utvekslingen automatisk grenseordren ned til 45. Effekt av utbytte av opsjoner Både anrops - og salgsopsjoner påvirkes av ex - utbytte rate. Put opsjoner er dyrere siden utvekslingen automatisk faller aksjekursen med utbyttet. Anropsalternativer er billigere på grunn av forventet nedgang i aksjekursen. Put opsjoner få verdi som prisen på aksjen går ned. Et opsjonsalternativ på en aksje er en finansiell kontrakt hvor innehaveren har rett til å selge 100 aksjer i aksjene til den angitte aksjekursen frem til opsjonens utløp. Forfatteren eller selgeren av opsjonen har plikt til å levere underliggende aksje til strykingspris dersom opsjonen utøves. Selgeren samler premien for å ta denne risikoen. På baksiden mister anropsalternativene verdier i dagene som går opp til ex-dividend date. Et anropsalternativ på en aksje er en kontrakt hvor kjøperen har rett til å kjøpe 100 aksjer på aksjen til en spesifisert anskaffelsespris frem til utløpsdato. Siden aksjekursen faller på ex-dividend-dagen, faller verdien på anropsopsjoner også i tiden som går opp til ex-dividend-datoen. Amerikansk vs. European Options Investors må også forstå forskjellen mellom europeiske alternativer og amerikanske alternativer for å forstå effekten på opsjonspriser. Europeiske opsjoner kan kun utøves på utløpsdatoen. Dette er annerledes enn amerikanske alternativer. Amerikanske opsjoner kan utøves når som helst fram til utløpsdatoen. Denne forskjellen kan påvirke hvordan alternativene er priset. De fleste aksjeopsjoner i USA er amerikanske alternativer. Innehaveren av et anropsalternativ i penger på utbyttebetalende aksje kan beslutte å utnytte opsjonen tidlig for å motta utbyttebeløpet. Hvis opsjonen utøves tidlig, må selgeren av anropsalternativet levere aksjen til innehaveren. Generelt er det bare fornuftig for innehaveren av anropsopsjonen å utøve om aksjene skal motta utbytte før opsjonens utløp. Black-Scholes Formula De fleste alternativene er priset i henhold til Black-Scholes formel. som er den viktigste metoden for prisalternativer. Black-Scholes-formelen reflekterer imidlertid bare verdien av europeiske stilalternativer som ikke kan utøves tidlig og ikke betaler utbytte. Formelen har således begrensninger når den brukes til å verdsette amerikanske opsjoner på utbyttebetalende aksjer som kan utøves tidlig. Som en praktisk sak blir aksjeopsjoner sjelden utøvet tidlig på grunn av fortabelse av gjenværende tidsverdi av opsjonen. Investorer bør forstå begrensningene i Black-Scholes-modellen ved verdsettelse av opsjoner på utbyttebetalende aksjer. Black-Scholes-formelen inneholder følgende variabler: Prisen på den underliggende aksjen, strekkprisen for opsjonen, tiden før opsjonens utløp, den underforståtte volatiliteten til underliggende aksje og risikofri rente. Siden formelen ikke gjenspeiler virkningen av utbyttet, har noen eksperter kommet opp på måter rundt denne begrensningen. En vanlig metode er å trekke ned den verdifulle verdien av et fremtidig utbytte fra aksjekursen. Den underforståtte volatiliteten i formelen er volatiliteten til det underliggende instrumentet. Noen antyder at den implicitte volatiliteten til et alternativ er et mer nyttig mål for en alternativ relativ verdi enn prisen. Alternativer brukes ofte i delta-nøytrale handelsstrategier. Disse strategiene kompenserer risikoen for en opsjonsposisjon med en lang eller kort posisjon i den underliggende aksjen. Mer komplekse strategier kan brukes til å dra nytte av dråper i den underforståtte volatiliteten. Investorer bør også vurdere den underforståtte volatiliteten til en opsjon på utbyttebetalende aksje. Jo høyere implisitt volatilitet i en aksje, jo mer sannsynlig går prisen ned. Dermed er den underforståtte volatiliteten på salgsopsjoner høyere opp til ex-dividend-dagen på grunn av prisfallet. Et første bud på et konkursfirma039s eiendeler fra en interessert kjøper valgt av konkursselskapet. Fra et basseng av tilbudsgivere. Artikkel 50 er en forhandlings - og oppgjørsklausul i EU-traktaten som skisserer trinnene som skal tas for ethvert land som. Beta er et mål for volatiliteten, eller systematisk risiko, av en sikkerhet eller en portefølje i forhold til markedet som helhet. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever at effekten av utbytte på aksjeopsjoner Effekter av utbytte på aksjeopsjoner - innledning Mange opsjonshandlere er uvitende om effektene av utbytte på aksjeopsjoner. Faktisk tar den klassiske Black-Scholes-modellen for opsjonsprising ikke engang hensyn til utbytter ved beregning av teoretisk opsjonspremie. Gjør utbyttebetalinger virkelig ubetydelig effekt på prisen på aksjeopsjoner Denne opplæringen skal undersøke effekten av utbytte på aksjeopsjoner og hva som forårsaker disse effektene for å hjelpe deg med å bedre valgmuligheter for handelsavgjørelser. Effekter av utbytte på aksjer Før vi snakker om effektene av utbytte på aksjeopsjoner, må vi først forstå effektene av utbytte på aksjene selv. Hvorfor er dette så Dette er fordi aksjeopsjoner er derivatinstrumenter og utlede verdien fra endringer i den underliggende aksjen selv. Å forstå hva utbyttebetalinger gjør til aksjer gjør det enkelt og intuitivt å forstå virkningene på aksjeopsjoner. Når et selskap gir en fortjeneste og bestemmer seg for å belønne aksjonærer for å investere i selskapet, skal styret avgjøre et beløp av utbytte per aksje og gi pengene til aksjonærer i selskapet. At betalingen er kjent som utbytte. Fordi utbytte reduserer kontantbeholdningen og dermed den totale bokførte verdien av et selskap, bør det også redusere pris per aksje på aksjene dersom det ikke er involvert flere multipler. Men fordi det er flere involverte, som betyr at aksjer av gode selskaper handles i en børs til en oppblåst pris, vil forventede utbytte vanligvis ikke flytte prisen på aksjen. Hvis imidlertid en utbyttende aksje plutselig skal erklære utbytte eller at en høy utbyttesats blir erklært, vil en merkbar nedgang i prisen på aksjene som svarer til mengden av deklarerte utbytte, skje på dagen da utdelingsdagen er erklært. Effekt av utbytte på aksjeopsjoner Som nevnt ovenfor kan utbyttebetalinger redusere aksjekursen på grunn av reduksjon av selskapets eiendeler. Det blir intuitivt å vite at hvis en aksje forventes å gå ned, vil anropsalternativene falle i ekstrinsic verdi mens putsettingsalternativene vil få ekstrinsic verdi før det skjer. Faktisk utdeler utbyttet ekstrinsic verdi av anropsopsjoner og oppblåser ekstrinsikerværdien av salgsopsjoner uker eller måneder før forventet utbyttebetaling. Effekt av utbytte på anropsalternativer Ekstern verdi av anropsalternativer er deflatert på grunn av utbytte ikke bare på grunn av en forventet reduksjon i aksjekursen, men også på grunn av at kjøpsopsjoner kjøpere ikke får betalt utbytte som aksjekjøpene gjør . Dette gjør call options av utbytte betalende aksjer mindre attraktivt å eie enn aksjene selv, og dermed redusere sin ekstrinsic verdi. Hvor mye verdien av anropsalternativene faller på grunn av utbytte, er virkelig en funksjon av sin moneyness. I pengeneopsamlingsalternativene med høy delta ville forventes å slippe mest ut på ex-date, mens ut av pengeneopsamlingsalternativene med lavere delta ville være minst påvirket. Dette er også grunnen til at mange opsjonshandlere utøver deres dype i pengeneopsamlingsalternativene med nær ekstrinsic verdi like før utbytteutbetalingsdatoen dersom de handler American Style Options. Å utøve anropsopsjonene for utbyttet vil bidra til å bevare verdien av stillingen som dividendene mottatt avregner nedgangen i aksjekursen. Effekt av utbytte på putteopsjoner Aksjemarkedet gir aldri bort penger gratis. Hvis en aksje forventes å falle med et visst beløp, ville den nedgangen allerede blitt priset til den ekstrinsiske verdien av sine puteringsalternativer på forhånd. Det er ingen gratis lunsj i opsjonshandel. Dette er hva som skjer med å sette opsjoner på utbytte som betaler aksjer. Denne effekten er igjen en funksjon av opsjonsmoneyness, men denne gangen øker i pengepostalternativene ekstrinsic verdi mer enn ut av pengeneesettalternativene. Dette skyldes at i pengeposisjonene med delta på nær -1 ville få nesten dollar eller dollar på nedgangen av en aksje. Som sådan vil opsjonsalternativene øke i ekstrinsic verdi nesten like mye som utbyttesatsen selv mens ut av pengepostopsjonene kanskje ikke opplever noen endringer siden utbytteeffekten kanskje ikke er sterk nok til å bringe aksjene ned for å ta de ut av pengene sette alternativer i pengene. En annen begrunnelse for den høyere ekstrinsic verdien av put opsjoner på utbytte aksjer skyldes at hvis du er kort utbytte utbytte aksjer, ville du bli forventet å betale tilbake utbytte deklarert mens ingen slik payback er nødvendig hvis du eier sine put alternativer i stedet. Dette gjør eierskapsopsjoner på utbytte betalt aksjer mer ønskelige enn å kortslå aksjene selv. Effekt av utbytte på opsjonsprising Kontantutbytte utstedt av aksjer har stor innvirkning på deres opsjonspriser. Dette skyldes at underliggende aksjekurs forventes å falle med utbyttebeløpet på ex-dividend date. I mellomtiden vurderes opsjonene med hensyn til forventet utbyttefordring i de kommende uker og måneder frem til opsjonsfristen. Følgelig har opsjoner av høye kontantutbyttebeholdninger lavere premieanrop og høyere premieinnskudd. Effekt på Call Option Prisalternativer blir vanligvis priset med antagelsen om at de kun utøves på utløpsdatoen. Siden den som eier aksjen fra utbyttedato mottar kontantutbytte, antas selgere av innkjøpsalternativer på utbyttebetalende aksjer å motta utbyttet, og dermed kan opsjonsalternativene bli diskontert med så mye som utbyttebeløpet. Effekt på Put Options Pricing Put opsjoner blir dyrere på grunn av at aksjekursen alltid faller etter utbyttebeløpet etter ex-dividend date. Flere artikler Klar til å begynne å handle Din nye trading konto finansieres umiddelbart med 5000 virtuelle penger som du kan bruke til å teste ut handelsstrategiene din ved hjelp av OptionHouses virtuelle handelsplattform uten å risikere hardt opptjente penger. Når du begynner å handle for ekte, vil alle handler gjort i de første 60 dagene være provisjonsfrie opp til 1000 Dette er et tidsbegrenset tilbud. Gjør nå Du kan også like å fortsette å lese. Å kjøpe straddles er en fin måte å spille inntekter på. Mange ganger, aksjekursforskjellen opp eller ned etter kvartalsresultatrapporten, men ofte kan bevegelsesretningen være uforutsigbar. For eksempel kan en avsetning skje, selv om resultatrapporten er god hvis investorene hadde forventet gode resultater. Les videre. Hvis du er veldig bullish på et bestemt lager på lang sikt og ønsker å kjøpe aksjen, men føler at det er litt overvaluert for øyeblikket, så vil du kanskje vurdere å skrive putter på lageret som et middel til å kjøpe det på Et tilbud. Les videre. Også kjent som digitale alternativer tilhører binære alternativer en spesiell klasse av eksotiske alternativer der opsjonshandleren spekulerer rent på retningen til det underliggende innen en relativt kort periode. Les videre. Hvis du investerer Peter Lynch-stilen, prøver å forutsi neste multi-bagger, så vil du vite mer om LEAPS og hvorfor jeg anser dem for å være et godt alternativ for å investere i neste Microsoft. Les videre. Kontantutbytte utstedt av aksjer har stor innvirkning på deres opsjonspriser. Dette skyldes at underliggende aksjekurs forventes å falle med utbyttebeløpet på ex-dividend date. Les videre. Som et alternativ til å skrive dekket samtaler, kan man inngå et tullsamtalespredning for et lignende profittpotensial, men med betydelig mindre kapitalkrav. I stedet for å holde den underliggende aksjen i dekket samtalestrategien, alternativet. Les videre. Noen aksjer betaler generøse utbytter hvert kvartal. Du kvalifiserer for utbyttet dersom du eier aksjene før utbyttedagen. Les videre. For å oppnå høyere avkastning i aksjemarkedet, er det i tillegg til å gjøre flere lekser på de selskapene du ønsker å kjøpe, det er ofte nødvendig å ta på seg høyere risiko. En vanlig måte å gjøre det på er å kjøpe aksjer på margin. Les videre. Dag trading alternativer kan være en vellykket, lønnsom strategi, men det er et par ting du trenger å vite før du bruker begynne å bruke alternativer for dag handel. Les videre. Lær om set call ratio, måten den er avledet og hvordan den kan brukes som en contrarian indikator. Les videre. Kaldeparitetsparitet er et viktig prinsipp i opsjonsprisene først identifisert av Hans Stoll i sitt papir, The Relationship between Put and Call Prices, i 1969. Det står at premien på et anropsalternativ innebærer en viss rettferdig pris for den tilsvarende salgsopsjonen har samme utsalgsdato og utløpsdato, og omvendt. Les videre. I opsjonshandel kan du merke bruken av visse greske alfabeter som delta eller gamma når det beskrives risiko knyttet til ulike stillinger. De er kjent som grekerne. Les videre. Siden verdien av aksjeopsjoner avhenger av prisen på den underliggende aksjen, er det nyttig å beregne virkelig verdi på aksjen ved hjelp av en teknikk kjent som nedsatt kontantstrøm. Les videre.